奥巴马批评还没到,特朗普先发制人:无能且糟糕的领导者!

【环球网报道】美国前总统奥巴马即将于民主党全国代表大会上的发言还未正式开启,法新社刚刚消息称,听闻奥巴马将在讲话中给自己打上“一个令美国民主陷入危险的不严肃的总统”标签,当地时间19日的白宫记者会上,美国总统特朗普愤怒回击。

当地时间19日的白宫记者会上,有记者问特朗普说,奥巴马将于演讲中表示,希望特朗普就任总统后能更认真地对待总统这一职位且对民主予以尊重,“你对此有何反应?”

特朗普回答记者说,奥巴马是一个“无能”且“糟糕”的领导者。

“我看到了他留给我们的恐惧,看到了他做的愚蠢交易,”特朗普说,“奥巴马(前)总统工作做得并不好。我能在这里(当总统),就是因为奥巴马和(前副总统)乔•拜登。”

法新社称,奥巴马随后将在民主党全国代表大会上发言。根据公开的演讲摘录,奥巴马将指责特朗普从未表现出“认真对待这份工作的兴趣”。

作者:张晓雅

责编:周璇

更多精彩报道,尽在https://selfdefenserx.com

美股又创历史新高,其他股市望尘莫及

  原标题:美股又创历史新高,其他股市望尘莫及,唯有羡慕嫉妒恨!

  美国股市再次创下了历史新高,看着一路攀升的美股,投资者不禁心生疑问:美国新冠疫情难道不是全世界最糟糕的吗?美国经济难道没有持续受到重创?尤其是那些自己国家股市表现不佳的投资者,对比美股的表现,不禁留下了羡慕嫉妒恨的泪水。

  许多全球市场,比如日本和中国的市场,仍远低于其历史高点,其原因与冠状病毒无关。A股沪指仍比2007年的峰值低了40%以上,但对于那些饱受折磨的日本投资者而言,他们上一次看到创纪录高点还是在1989年,不知道何时才能见到股市新高。

  标普500指数周二收报3,389.78点,超越2月19日以来收盘高位3,386.15,确认美股史上最短命的熊市就此落幕。同时,MSCI的全球股票价格指数(不包括来自美国的股票)仍比2007年的高点低20%。

  LPL Financial LLC首席投资策略师Ryan Detrick表示:“许多人仍然怀疑为什么失业率高达10%并有近100万人申请首次失业救济的股市达到新高。”“事实是,经济数据在向后看,股票在展望更光明的未来。”

  “老百姓过日子是看眼下情况,而华尔街看的是明天,”CFRA首席投资策略师Sam Stovall表示,“货币与财政刺激政策不断大量推出...对各家药厂疫苗接近问世的信心也不断在上升。”

  美联储承诺采取3万亿美元的史无前例的货币支持措施,甚至购买公司债,刺激风险资产反弹。很多投资者跟随美联储的做法时反复念叨“不要与美联储作对”的铁律。

  美国国会的财政救助举措协助了美联储复苏经济的努力,并进一步激励投资者,很多公司第二季业绩胜过预期也起到了同样的作用。与此同时,美联储在可预见的未来将维持低利率和实行刺激的预期,导致一些公债收益率降至纪录低点,推动资金进入股市。

  “金融体系有大量资金在流动,其中很多资金在股市安家,”LPL Financial股票策略师Jeff Buchbinder表示。

  尽管受防疫封锁举措影响,美国第二季经济遭受大萧条以来最严重打击,但一些市场人士已在反映对复苏速度相对较快的预期,正如花旗经济惊喜指数跳升所体现的那样。

  在美股大涨后,投资者正在权衡迫在眉睫的风险,比如即将进行的美国总统大选,一些投资者担心出现有争议的结果,这将给整个市场带来波动。

  估值仍是一个隐忧。标普500指数目前远期市盈率为24.5倍,上一次达到这一水准还是20年前互联网泡沫时期。一些人担心疫情及其对经济增长的影响仍有太多不确定性,难以证明这些估值的合理性。

  与此同时,投资者蜂拥买入已在标普500指数中占据主导地位的科技和互联网类股,市场愈发担忧如果投资者决定抛售所有持仓,标普500指数很可能会急剧逆转走势。

  微软、苹果、亚马逊、谷歌母公司Alphabet Inc和Facebook,这五只股票就占到标普500指数整体市值的22%还多。上个月,美国银行全球研究部的一项调查显示,74%的基金经理表示,持有科技股是市场上“最拥挤的交易”。

  此番惊人涨势推动一些此前看空股市的基金经理变得更加看多,Guggenheim的Scott Minerd等基金经理预测,在11月3日总统大选之后,无论谁获胜,股市都将继续上涨。

  DoubleLine的冈拉克是为数不多仍持看跌观点的知名基金经理之一,他在7月底表示,由几家大型科技公司引领的股市上涨是“典型的熊市反弹”。

  更多乐观的投资者表示,科技相关类股在指数中的权重不断上升。科技和通信类股在标普500指数市值中占到约40%的权重,它们的获利也占到类似比例。

  LPL Financial的Buchbinder称,科技类股看起来愈发具有吸引力,因为债市收益率处于历史低位,限制了未来的可能回报。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:郭明煜

更多精彩报道,尽在https://selfdefenserx.com

数据:影响股市回报的驱动因素

线索Clues | 理性投资 

  近日,施罗德投资(Schroders)研究及分析策略师Sean Markowicz撰文分析了收益、盈利和估值三大因素在不同股票市场当中的驱动作用及变化展望。

  以下为《线索Clues》对原文中译版的摘录:

  影响股市回报的驱动因素有哪些?

  自新冠肺炎疫情以来,估值持续上升成为了带动股市回报的主要因素,但回顾过去五年,我们发现了另一些驱动因素。

  虽然企业盈利、预测及股息自新冠肺炎疫情爆发以来均受到影响,但市场已克服忧虑情绪。

  年初至今,估值持续上升成为了带动所有市场回报的主要因素,但回顾过去五年,我们发现了另一些驱动因素。

  美国股市表现受盈利增长驱动

  下图展示了当地货币回报截至2020年6月30日的主要组成部份:

  – 收益(深蓝色柱)– 股息

  – 盈利(浅蓝色柱)– 公司盈利的增长速度有多快?

  – 估值(绿色柱)– 市盈率出现了什么变动?目前市场对企业在特定盈利水平的估值属偏高还是偏低?

  综合这些因素便可以得出下图中以红色方块显示的股市按年计算总回报。

股市回报的驱动因素(图片来源:施罗德投资)

  我们从中观察到几个比较明显的特点:

  – 在上图众多市场中,美国股市获得最高的盈利增长,而投资者也从估值上升中获利。由此可见,美国在过去五年间的基本因素为众多市场中最佳。

  – 以本地货币计算,新兴市场股市获得了第二高的总回报,但接近一半是受估值上升带动,相反从盈利增长所得的回报可谓少之又少。当中的原因包括商品价格及全球贸易大幅下跌。

  – 英国及欧洲市场的表现一直受温和的盈利增长及股息共同驱动。然而,这些基本因素并未反映在已大幅下跌的市场估值之上。围绕英国脱欧、贸易摩擦,以及疫情的忧虑均是市场在过去五年下跌的原因。

  – 虽然美国并不能完全从这些挑战中免疫,但由于其对全球贸易的敏感度较低和科技企业的集中,意味该市场并未因而受到实质影响。

  – 日本市场获得的回报最低。盈利增长持续疲弱,而估值也因为经济低迷而下跌。

  不要忘记货币回报的影响

  在投资海外市场时,投资者需要承担外币兑换率变化的风险。投资组合回报一方面可能因此增值,另一方面也有可能因此受到拖累。虽然上述的分析并未有将此因素纳入考虑范围当中,但海外股票投资有时候会因此受到实质的影响。

  举例,由于英镑(GBP/USD)在过去五年间转趋疲弱,以美元结算的投资者在英国股市的回报每年减少了5%。然而,以英镑结算的投资者在美国股市的回报则相对地提高了5%。

  同样地,对于以美元结算的投资者而言,美元强势让他们在新兴市场股市的回报降低了2%,但新兴市场投资者在美国股市的回报则增加了2%。

  货币回报是零和博弈。希望避免这种不确定性的投资者可以事先以已知的成本对冲外汇持仓。

  回报驱动因素或即将调整

  展望未来,此前带动美国盈利向上的一次性的支持措施(如削减企业税)不会再出现。事实上,若美国民主党总统候选人拜登(Joe Biden)于11月份当选,这种政策更有可能逆转。若没有这些与盈利相关的利好因素,美国股市估值将较易受到调整的影响。

  由于估值主宰着新兴市场回报的命运,因此前景也相对不稳定。另一方面,在经历几个月严格封锁措施后,占新兴市场指数约60%的中国内地、中国台湾及韩国等市场已重启大部份经济活动,而他们所受到的干扰也相对较低。若这一趋势持续,盈利应有望向上反弹。

  在盈利增长的支持下,股息为英国及欧洲股票回报提供了稳固的基础。然而,不少企业已因为全球经济衰退而被迫大幅下调股息20%或以上,分析师也已下调长远的盈利预测。虽然缺少了一层支持未来回报的因素,但现在的估值已在很大程度上反映这个情况,因此应存在回升的空间。

  就日本而言,由于经济迅速复苏的预期已显著上升,因此分析师对未来几年的企业盈利持乐观态度。例如,上个月,长远的盈利增长预测已由每年约4%增至11%,几乎增加了两倍。若投资者相信盈利会按着这个趋势回升,则所有因素均有可能带来正面作用。

  (线索Clues / 樊文佳)

  👉编辑精选:

  施罗德投资:金价周期仍有长路可走

  景顺:8月份值得投资者关注的事件

  渣打银行:中国股票将在下半年呈现利好

  Vanguard:预计只有中国复苏速度较快更偏“V”形

  浑水创始人:我们正经历随时可能爆炸的火药桶经济

  暴风雨中的平静:不寻常的夏季美股交易

  数据:上半年市场盘点 创业板牛冠全球

  海外投资应了解的“外汇对冲”

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:樊文佳

更多精彩报道,尽在https://selfdefenserx.com

方正证券首席经济学家颜色:货币政策以稳为主 不会进一步收紧

  方正证券首席经济学家颜色:货币政策以稳为主 不会进一步收紧

  经济观察网  实习记者  陈欣芸8月17日,人民银行开展7000亿元中期借贷便利(MLF)操作,此次MLF操作被看作是为了满足金融机构需求。

  “今天央行超量续作中期借贷便利(MLF)7000亿元并保持利率水平不变,流动性较6月和7月更加宽松。”方正证券首席经济学家颜色表示,货币政(注:应为货币政策)以稳为主,不会进一步收紧,流动性方面会边际宽松进行支持。

  上周公布的7月宏观数据显示出,经济基本面逐步走出疫情影响。颜色认为,央行将继续施行常态化货币政策,未来还将有1.5万亿元的专项债陆续发行,M2和社融高于去年设定的目标,并且能够保证这一目标。在7月信贷数据略低于预期的情况下,未来货币政策将略微宽松一些。

  颜色进一步解释,央行不会允许资金市场的利率水平长期持续过低,低利率会导致资源扭曲,资金空转套利,因此央行一是将通过压缩LPR(贷款市场报价利率)加点的方式降低贷款利率与实体经济融资成本,引导银行向企业让利;二是将通过直达的货币政策工具调结构,如再贷款,通过运用结构性货币政策工具降低长期资金利率。

  “央行将配合地方政府专项债的发行,货币政策将更加灵活适度,使流动性保持合理充裕,保证市场利率围绕政策中枢利率波动。”颜色说。

  颜色判断,当前货币政策的思路跟经济基本面的变化是一致的,未来流动性将以精准滴灌为主,降准空间有限,短期不会全面降准,如果四季度出现风险,可能会降准。

海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:何中夫

更多精彩报道,尽在https://selfdefenserx.com